解析：为什么沃尔玛电商比不过亚马逊

雨果网

亚马逊毫无疑问是网络零售业的霸主，而且根据上个月公布的数据，亚马逊现在的市场价值高于沃尔玛，这对收益比沃尔玛还低五倍的亚马逊来说可谓是惊人的业绩。

雨果网从外媒的报道中了解到，为了在网络零售方面赶上亚马逊，甚至超越它，沃尔玛倾注大量资金，用于建设那些在网络和移动零售行业竞争里必备的基础设施。在5月19日最新公布的季度收益报告里，沃尔玛表示公司着重投资线上业务，第一季度对电商的增量投资占每股0.02美元，相当于对工资的投资规模。

而沃尔玛的大规模投资会很快就产生效果么？

仓储中心VS物流中心

要了解沃尔玛电商业务和亚马逊之间的差距，先看看下面的示意图：

网络零售行业的仓储中心（FC）不同于传统实体店的配送中心（DC），而许多分析人员并不完全认同这一点，从而让他们不能正确了解亚马逊和沃尔玛在产品配送成本上存在巨大的差距。因此许多分析人员仍然认为沃尔玛有着世界级的物流和供应链体系。

确实，如果只是把产品从物流中心运输到商场，沃尔玛的供应链无疑是世界上成本最低的。但是从网络零售的角度来说，亚马逊的供应链系统要优于沃尔玛。亚马逊仓储中心在每一位顾客上花费的配送成本平均是3-4美元，而沃尔玛物流中心是7-9美元。

仓储中心是资金密集型的高科技建筑，是特别为网络零售而设计的，负责挑选、整理和运输少量多种不同类型的产品，并把产品送到家庭或者商业地址。相反物流中心是将大量的少数类型产品送到一定数量的商场。仓储中心类似是从城市到城市的直达航线，而物流中心则像是轴心辐射式航线。

亚马逊有50个仓储中心，沃尔玛有11个仓储中心，除了仓储中心，沃尔玛还有42个物流中心。然而从物流中心给消费者发货的成本要高于仓储中心。这也是为什么沃尔玛只能保证三天内送达，而亚马逊Prime可以在两天内送到。

为什么沃尔玛在线业务规模不如亚马逊？

网络零售的基础是物流和配送系统。亚马逊的仓储中心数量多于沃尔玛。可以肯定的是，沃尔玛在不断增加仓储中心的数量。不过两者之间的差距可能要好多年才能让沃尔玛赶上亚马逊。

但是在沃尔玛不断投资增加仓储中心以减少差距时，在线业务的金融不利因素将继续损害沃尔玛的每股盈利。不幸的是，在沃尔玛赶上亚马逊前，投资仍要持续很长一段时间。网络零售收入将滞后于投入，并伴随每股盈利降低和股票价格停滞不前。

沃尔玛投资者在在线业务出现明显的盈利迹象前应该会尽量避免购买股票。只要亚马逊的规模大于沃尔玛，增长速度比沃尔玛快，就不能说明沃尔玛多年来对在线业务的投资取得成效。（编译/雨果网 张凯燕）

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